年报里的中国经济丨主机降价年，A股智能汽车产业链迎毛利率拐点
天然汽车“新四化”为智能汽车产业链发展带来了史无先例的良机，但从整车降价到产业链压价，智能汽车产业链在2023年的主旋律，仍然是“以价换量”和居品毛利率削减。
不外纵不雅A股智能汽车配套产业链年报，“以价换量”的趋势却略有回转迹象。
Wind数据暴露，包括德赛西威、星宇股份、伯特利、华阳集团等智能汽车配套企业链接走漏了2023年年度财务论说。公司功绩量能加快，毛利率同比削减的情况较为遍及。
但与此同期，部分公司四季度包摄母公司鼓动净利润同比增速跳动了此前季度判辨，甚而部分企业出现了智能化业务毛利率种植的表象。
功绩分化
“汽车行业的竞争态势愈加是非，整车市集‘卷’价钱、‘卷’智能化、‘卷’出海……”，智能座舱和智能驾驶头部企业德赛西威（002920.SZ）在年度财务论说开端的《致投资者的信》，用三个“卷”字，空洞了2023年的智能汽车产业链形貌。
数据暴露，Wind智能汽车因素股中，依然有16家公司走漏了年度论说，其中大部分企业以产业链细分领域头部企业为主。剔除锂电关系企业和置出汽车费产的5家公司后，共10家公司2023年取得包摄母公司鼓动净利润增长，1家企业未能获取净利润正增长。
可是，上述11家企业中，有约5家企业2023年净利润同比增速较2022年下落，6家企业销售毛利率较2022年下滑，景气度有所下滑。
其中，德赛西威四肢智能汽车产业链的代表企业，也出现了营收和利润增速双双降档的场合。
财报暴露，德赛西威2023年全年收场营收219亿元，同比增长46.7%；收场包摄母公司鼓动净利润15.5亿元，股票买卖同比增长30.6%。与上个财年比拟，公司营业收入增速同比下落约10个百分点，归母净利润同比增速下落11个百分点；毛利率方面则同比下落0.03个百分点。
无终点偶，驰名汽车智能化配套企业中，包括中科创达（300496.SH）、经纬恒润-W（688326.SH）等，都因高额的智能驾驶业务前期研发成本和行业竞争，出现较大幅度的功绩下滑甚而年度失掉。
记者还看重到，部分智能汽车产业链企业存在较高研发干预本钱化的问题，而若将研发干预用度化比例提高，关系公司2023年功绩或将更不如东谈认识。
竞争加重
以上述企业为代表的智能汽车产业企业出现毛利率下滑有其背后的原因。
记者了解到，2023年以来，多数靠近贸易化难题的自动驾驶企业运行将业务降维至L2+和ADAS（高等缓助驾驶），并依托域抑制算力经管决议向品牌主机厂商寻求变现。
而低阶自动驾驶的同质化竞争、高阶自动驾驶的落地贫乏，在线股票配资平台导致经管决议厂商间竞价相配阴毒，市集呈现较为明显的逃杀情景。
德赛西威业务结构也呈现出了以上特色——公司2024年下半年智能驾驶业务毛利率低至15.7%，较同期公司智能座舱业务低5.5个百分点。若非公司座舱业务放量抵冲智能驾驶业务毛利率下落，公司利润结构或出丑管刻下结识形貌。
竞争加重的情况也遍及出咫尺A股配套商行列中，如华东的上汽系配套企业华域汽车。财报暴露，华域汽车2023年收场营业收入1686亿元，同比略增6.5%，归母净利润72.1亿元，同比仅微增0.15%，同期销售毛利率下落0.89个百分点。
分业务来看，公司占收入大头的表里饰件业务毛利率减低1.85个百分点，而高毛利率的电子电器件业务尚未成界限，从而导致全体毛利率在行业竞争与汽车降价的大布景下稍逊景气。
另据记者了解，部分企业在汽车降价大潮之中呈现缩减经管成本，加多销售成本的情形，其围聚体现对办公成本的集约化，以及鄙人游汽车销量增长带来的质料保险用度的种植。
毛利率筑底
天然全年视角下的降价大潮对企业功绩组成负面影响，但乐不雅的因素依然运行在前年四季度缓缓鸠合。
据记者统计，前述11家已走漏财报的智能汽车企业中，包括德赛西威、华域汽车、均胜电子、华阳集团、伯特利等8家企业在四季度毛利率权贵复苏。而在原来汽车配套产业低毛利率的大形貌下，德赛西威、华域汽车、均胜电子、斯达半导等企业，毛利率上浮均接近或跳动3个百分点以上。
四肢布景，凭据乘联会发布的论说，2023年12月车市零卖环比大幅走强，车企年末冲刺和场地促消耗共同推动市集火爆，12月促销在力度和广度上都有所增强，果真触及扫数厂商、扫数车型，呈现历史生分的年末加力促销冲刺的特征。
“四季度各主机厂商要冲量完成年度蓄意，因此相应配套商的功绩会跟着委用量种植有比较大的种植”。某华东汽车电子配套商告诉21世纪经济报谈记者。
而关于毛利率种植的表象，上述东谈主士告诉记者：“针对配套商的压价不太会一直握续下去。将来下流主机厂头部化的形貌缓缓成型，上游配套的毛利率空间也会有所种植。”
江西新动力科技办事学院新动力汽车时候议论院院长张翔指出：“主机厂的降价实质上是中国汽车产能满盈导致的行业洗牌需求，而其基本妙技即是降价。车企的降价会向配套商传导，是以日子都不太好过。”
他还示意：“竞争的重要是要篡改，要的是东谈主无我有。中国汽车产业要升级，行业的围聚度要握续种植，小的企业要淘汰出局，能留住的一定是时候水平先进，在新动力领域取得中枢竞争力的企业。”