投资就像看落日 | 猫猫看市
（原标题：投资就像看落日 | 猫猫看市）
在中国，淌若你想看海上的落日，是有一定难度的。
率先，你得在一个正确的方位，因为中国大部分的海岸线是朝着东边，是以好多方位只可看到日出，根底看不到日落。
那么为什么要看海上的日落而不是日出呢？原因很粗陋，看日出太苦难了，起不来，看日落关联词要欢叫得多。
位于海南省北端的省会城市海口，即是一个看落日的好方位。因为海口有着一条东西走向的海岸线，是以在落日的时候，独一找对方位，常常不错看到太阳伴跟着满天的晚霞，褪色在海平面的至极。
因此，在海口居住时，我的一大兴趣即是去海边看落日。
每过几天，我就会拎一把月亮椅，带一瓶酒，在落日前后的一个小时里跑到合适的海边，就下降日和晚霞喝喝酒，想考一下我方和世界比较起来微不及说念的旋即东说念主生，着实是一大快事。
但是，看落日有一个问题：不是每天齐能看到。
比如说，今天云厚了可能看不到，太阳给云挡住了；淌若今天天上的云不丰不俭呢，也不一定能看到，因为淌若地平线辽阔，刚巧有一派云挡住了落日，那么你就什么齐看不到。
天然，淌若今天天上一朵云齐莫得，也能看到，但是不面子，因为莫得云彩反射造成的晚霞。
更灾祸的是，巧合候看落日还有一些风险，比如倏得下了一场大雨，那么你可能会被困在沙滩边上的咖啡店里，一两个小时齐没法挪窝。
正因为看落日有种种的风险，而我住的方位离看落日的海滩又有几公里的距离，因此判断今天的天气是否值得开拔，就成了我的必作念作业。
不外，即使蓄积了弥漫的教训，比如不雅察今天的云彩情况、不雅察今天的风向、计较今天的落日本领等等，我也不是每次齐能看到宽敞的落日。驱车几公里，成果扑了个空的情况，是常有的。
虽然濒临如斯多的风险，但我总结了一句话：生存就像看落日，开拔的时候，你耐久不知说念今天会看见什么，但是淌若你不开拔，你就细目什么齐看不到。
仔细想想，投资和看落日也简直很像。
当你继承一个我方认为很好的股票，或者很好的行业去投资时，你一定会碰到许许多多出东说念主想到的情况。
比如企业的主营业务因为某种原因堕入逆境；比如行业计策对企业的发展不利；比如竞争敌手出乎不测的刚劲，或者来自外洋阛阓的压力让公司递次艰巨；或者公司科罚层出了说念德风险，让公司蒙受繁密赔本，如斯种种，不一而足。
也有的时候，企业发展得很好，但是咱们的风险来自其他的方位，比如阛阓堕入一场史无先例的大熊市，微交易就像香港阛阓在2022年到2023年那样。
在阿谁时候，香港阛阓上一些绝顶优质的公司无数在3倍到5倍的市盈率来去，以致有的公司的估值不及3倍市盈率。在如斯的估值重压之下，再好的公司也会让投资者难堪。
但是，淌若你恐慌以上的种种，就像我恐慌天气不好而看不到落日就拒绝外出同样，那么你就什么投资成果也不会有。
淌若你完全不投资，那么你的钱，只会躺在银行里赚取微不及说念的呈文率，就像我窝在公寓里看着枯燥败兴的电脑屏幕同样。
投资和看落日的相像之处，还不啻于此。开拔天然是必要的，但是继承合适的时机开拔，也绝顶进攻，或者说愈加进攻。
比如说，天上乌云密布，立时齐要下雷暴雨了，我一定无用去看落日，细目什么齐看不到。
淌若一只股票的估值是100倍市盈率，或者负数市盈率，同期业务远景仍然悬在天上，看不清昔日从那边赢利，那么这时候我去买股票，或者率亦然什么齐赚不到。
再比如，今天来台风了，海边的浪两三米高，我还要去看落日，不要说落日了，我方能不可看得到来日齐不知说念，说不定来一个浪就给卷到海里去。
在股市里也同样，当一个行业使用了巨量的杠杆，投资了一大堆高估值财富时，我却还要去投资，就像在台风天去海边看落日，不光看不到落日，我方的安透彻难以保险。
没错，我说的即是2020年的房地产行业股票。阿谁时候，房地产尤其是住宅地产本人的估值照旧很高，房地产公司的杠杆又繁密。二者相加，就像一个超大号台风登陆前的场景。
在这个时候，咱们需要想的透彻不是去投资，而是若何待在一个安全的环境里自卫。
是以，对那些看落日的兴趣者来说，咱们需要作念的，是学习基本的表象条目。然后，独一比及表象条目合乎，就勇敢地开拔，哪怕今天看不到好意思景也不紧要。但是咱们淌若不开拔，就耐久什么齐看不到。
而关于价值投资的推论者来说，咱们需要作念的，是学习基本的买卖功令和金融功令。然后，在看到合适的时机时，咱们就应该用一部分仓位勇敢地开拔。
即使此次投资不获取什么，也没相相关，至少咱们会获取更多的教训。经年累月，咱们的功绩也一定会越来越好。而淌若耐久不去投资，那么咱们的投资功绩一定会耐久低迷：跟把钱存在银行里的呈文同样低迷。
话说总结，并不是统共的日子齐值得咱们去看落日，也不是统共东说念主齐合乎作念投资。
关于那些老是继承在台风天和暴雨天去看落日的东说念主来说，待在家里才是更好的继承。而关于那些老是在灾祸的买卖和虚高的估值里继承股票的投资者来说，把钱存在银行才是更好的继承。你说是吗？
作家：陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官
（本文实质仅代表作家个东说念主不雅点）