增收不增利! 万华化学发布半年报后股价大跌, 分成预案引争议 | 大鱼财经
8月12日，万华化学集团股份有限公司发布半年报。2024年上半年该公司终了买卖收入970.67亿元，同比增长10.77%，创下历史新高；受原材料价钱波动和商场竞争加重的影响，包摄于上市公司鼓舞的净利润81.74亿元，同比下降4.6%。万华化学拟向全体鼓舞每10股派发5.2元现款红利（含税），分派利润总数为16.3亿元。
增收不增利的事迹让万华化学股价应声下落。8月13日盘中，万华化学股价一度下落逾4.6%，创下2月2日以来新低。
金钱欠债率达66.14%
尽管面对居品需求低迷的窘境，万华化学一经凭借纷乱的筹算基础终清爽营收的增长。聚氨酯（MDI和TDI）商场份额有所增多，良好化学品与新材料系列居品结构进一步优化，营收占比得以晋升。石化居品仍处于微利状态，良好化学品与新材料系列的毛利率也有所下滑。
半年报浮现，万华化学旗下三大主要板块均终清爽营收增长。具体来看，聚氨酯板块的销售收入增至354.6亿元，该业务板块在上半年产销量王人升，商场份额进一步增多，毛利率有所上升。石化板块的收入增至395.7亿元，该业务板块对买卖收入孝顺大，但对利润孝顺有限。良好化学品及新材料板块的收入达到129.8亿元，呈现量价王人涨态势，进一步拓宽了该公司的护城河。
万华化学在上半年终清爽聚氨酯价钱的高涨，但原材料纯苯成本的同步上升导致毛利率并未改善。投资者对万华化学捏续彭胀的策略产生了担忧，尤其是面对“增收不增利”的情况时。
最新的半年报数据浮现，万华化学金钱欠债率达66.14%，较2023年年末的62.67%接续增长。
“万华仅仅大了，并不是强了。”别称投资者梳理，最近5年，万华化学的净利润从101亿元增长至168亿元，欠债金额却从529亿元增长至1586亿元，“最近五年投资现款流和利润差未几，全部投资进去了，还另外贷款1000亿元，发展有点快。”眼看着万华化学一起升高的金钱欠债率，在投资者看来，和一起下降的净金钱收益率、毛利率、净利率酿成明显对比。
二级商场上，13日盘中，万华化学股价一度下落逾4.6%，报收73.01元/股，总市值2292亿元。
高欠债率与多领域彭胀
脚下的事迹，关于万华化学的半年度分成，投资者见地出现不对。一些东谈主觉得，在公司欠债累累的情况下，分成显得有些拼凑，不如将资金用于裁汰欠债率。“上市公司要是是高欠债彭胀阶段，那么就应该减少分成裁汰欠债”，一位投资者暗意，分成不错提振鼓舞信心，幽静股价，在线配资平台但会进一步增多万华化学的债务包袱。
“万华这几年景了内卷的典范，之前有锂电材料、柠檬醛香精香料，此次又看到了海优势电技俩。”不少投资者对万华化学的彭胀策略提议了质疑。他们觉得，公司频年来的投资成果越来越低，投向的多为低效致使无效金钱。“这几年公司不断向其他领域彭胀，除了企业规模大和财力淳朴以外，在具体领域并莫得卓绝的优势，进去之后，通常要跟别的企业卷。”一位投资者暗意，刻下的欠债率下，中小鼓舞的报酬太低。
部分投资者觉得，万华化学应该优化金钱结构，减少无须要的彭胀，以终了恒久可捏续的增长。他们期待公司好像调遣分成战术，裁汰欠债率，提高投资成果，从而为鼓舞带来更谨慎的报酬。
多家券商给出“买入”评级
也有投资者坚硬看好万华化学。他们觉得，万华化学现在正处于成本开支的大年，明天几年景本开支将徐徐下降。“企业频繁在行业底部进行彭胀，因此刻下的投资可能为明天带来显赫报酬。”一位投资者暗意，“给万华少量耐烦，它依旧是化工行业中最优秀的公司之一。”
针对商场上对公司欠债率和利润下滑的争议，解救者觉得，万华化学行为重金钱公司，应更多调整金钱欠债表而非利润表。以税息折旧及摊销前利润标的来看，万华化学骨子上比前年同时增长了约10%，这标明其运营情景并不像名义数据那样悲不雅。此外，万华的有息欠债利率较低，而明天几年固定金钱产生跨越5%的净利率亦然有可能终了的，这使得现在的彭胀策略仍然具有合感性。
“尽管短期内利润承压，但公司正在建造的多个技俩，将极大增强其明天的盈利才智。”有东谈主觉得，万华化学明天的商场份额和盈利才智将徐徐增强。
与海外化工巨头比拟，万华化学的证据一经出色，卓绝是在大家化工行业面对挑战的配景下。一些投资者觉得，万华化学现在正在通过大规模投资和彭胀，构建明天的增长基础。一朝新技俩投产并投入熟谙期，公司的利润有望显赫晋升。
13日，多家券商觉得万华化学的事迹基本适合预期，固然二季度盈利略有下滑，但举座证据幽静，适合商场预期。大部分券商对万华化学明天新技俩的投产捏乐不雅魄力，觉得这些技俩将启动公司明天的盈利增长。部分券商暗意，万华化学现在处于周期底部，建树性价比较高，觉得这是较好的买入契机。13家对万华化学作出研报的券商中，8家给出了买入或推选评级。
记者:杜林 校对:杨荷放 裁剪:刘玉红