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【券商聚焦】光大证券保管上海复旦(01385)“增捏”评级 指存储器业务有望随行业回暖
发布日期：2024-11-07 08:59 点击次数：161
金吾财讯 | 光大证券发研报指，上海复旦(01385)前三季度已毕营收26.84亿东说念主民币，同比着落1.99%；24Q3已毕营收8.9亿东说念主民币，同比着落5.55%；居品需求分化，其中Q3智能电表芯片业务收入同比增长27%，成为事迹增长驱能源，而安全与识别芯片/非蒸发性存储芯片/FPGA过甚他芯片业务收入分辩同比着落9%/11%/1%。利润端，前三季度居品空洞毛利率55.05%，同比着落9.53pct；24Q3居品空洞毛利率52.15%，同比着落7.61pct，系多个居品线濒临横暴的存量市集，公司为空闲和拓展市集份额，下调部分居品价钱，重叠居品结构调整的不利影响；前三季度归母净利润4.27亿东说念主民币，同比着落34.3%；其中24Q3归母净利润0.79亿东说念主民币，在线股票配资平台同比下滑60.6%，对应归母净利率9%，净利润着落系毛利率走弱重叠公司研发进入力度增大，公司前三季度研发用度同比加多6%。
酌量到公司多条居品线濒临横暴的存量市集竞争，价钱承压，株连营收增长和盈利智商，下调公司24-25年归母净利润展望至5.19/7.89亿元（比拟前次展望分辩下调55.4%/45.5%），新增26年归母净利润展望9.97亿元，对应同比增速分辩为-28%/52%/26%。现时收盘价15.52港元，对应24/25年22x/15x展望P/E，酌量到FPGA芯片国产替代鼓舞，存储器业务有望随行业回暖，保管上海复旦（H）“增捏”评级。