光伏龙头拟斥巨资控股 这家吃亏公司有何魔力？
在纳斯达克上市的光伏公司Maxeon Solar Technologies， Ltd.（下文简称“Maxeon”）将迎来一揽子重组交游。主导者为中国光伏龙头企业TCL中环（002129.SZ），其观点是终了对Maxeon的控股。
5月30日晚间，TCL中环发布公告称，将参与Maxeon重组。该交游渐进分步本质，波及可转债、定增等不同金融器用神态，总出资金额最高为1.975亿好意思元。若交游完成后，TCL中环对Maxeon的持股比例将由22.39%高涨到50.1%，后者将成为并表控股子公司。
业界关于Maxeon并不生分。21世纪经济报谈记者提防到，这家总部位于新加坡的光伏企业领有IBC电板—组件系列专利、TOPCon电板工艺系列专利、叠瓦组件系列专利，被TCL中环顾作群众化战术布局的一个紧迫支点。
但当群众光伏阛阓竞争进入到尖锐化阶段，限度化效应相对较弱的境外光伏公司承受着较大的功绩压力，Maxeon也不例外。该公司最新知道的财报显现，其2023财年吃亏2.76亿好意思元。
即便如斯，TCL中环又为何执着于控股这家好意思股光伏公司？
曾因入股Maxeon备受质疑
期间回溯至2019年11月，彼时仍处于“国企时期”的中环股份文书了一则重磅的投资音书。
该公司与谈达尔太阳能海外公司伸开合营，后者将其控股的著明光伏公司SunPower在好意思国和加拿大除外的业务分拆到新加坡注册的Maxeon的公司，中环股份则认购该策画公司约28.85%股份，成为其第二大股东。这笔交游作价约2.98亿好意思元，按照那时汇率折合东谈主民币约20.88亿元。
一石激起千层浪。上述交游公布后，某股票调换平台用户发文指摘这一交游估值的不对感性。立时中环股份发布默契公告，在这份公告中，中环股份还进一步知道了技俩促成的细节：“该技俩由2017年运转以来，中环股份、SunPower与谈达尔（Total）历经了三年的反复商量与谈判，经由了中环股份自己与第三方尽调机构对策画公司的财税、法律、学问产权、本领等多方面的尽责看望论证，充分论证了投资的经济性，并在交游结构想象上最大适度地保护了中环股份投资的安全性。”
交游所亦对上述交游赐与饶恕。深交所中小板公司料理部则围绕Maxeon的财务数据、中枢竞争力及成长性，以及该交游对中环股份的财富欠债率、偿债能力的影响等方面，发出问询。
最终，在2020年8月27日，跟着Maxeon在纳斯达克上市，中环股份称愿完成了对这一策画公司的持股。
值得一提的是，在中环股份鼓励对Maxeon入股期间，其母公司中环集团也迎来了羼杂通盘制考订。2020年9月，TCL科技致密入主中环集团，中环股份也由此进入“TCL时期”，并于而后改名TCL中环。
21世纪经济报谈记者提防到，非论是国资控股还是民企掌舵，TCL中环对Maxeon可谓情有独钟。2021年4月至2023年5月，该公司在这两年期间先后通过认购增发新股、可转债等神态连续加码对Maxeon的投资。据统计，其累计参预的资金折合东谈主民币约25.91亿元。
但是，TCL中环关于Maxeon的大手笔投资并未带来可不雅的收益。
2023年，TCL中环对与Maxeon关联的恒久股权投资和金融财富说明较大金额减值，对年度利润带来弘大的负面影响。
财报显现，前年，TCL中环终了商业收入和包摄于母公司股东的净利润离别为591.46亿元、34.16亿元，同比离别下滑11.74%、49.90%。这其中，因Maxeon在敷陈期内出现功绩及股价的大幅下降，TCL中环对其离别说明了财富减值损失10.1亿元、公允价值变动损失4.4亿元、投资吃亏3.4 亿元。对消1.08亿元的可转债利息收入后，2023年TCL中环关于Maxeon的投资损失达到了约16.82亿元。
需提防的是，由于Maxeon股价连续下降，TCL中环对其的股权投资价值也在缩水。
适度5月31日收盘，Maxeon报收1.88好意思元/股，下降7.39%，微交易市值为1.03亿好意思元。
Maxeon价值安在？
因为无法按期知道2023年财报，Maxeon日前收到了纳斯达克证券交游所的不对规见告，条款其在7月16日之前提交一份复原合规的规画。而后的一份声昭着示，Maxeon更新其财报发布日历为5月30日。
尽管如约公布财报，但Maxeon前年的盈利景色并不乐不雅。凭证财报，该公司2023年终了商业收入11.23亿好意思元，同比增长5.94%；净利润为-2.76亿好意思元，吃亏金额加多约900万好意思元。
骨子上，Maxeon自上市以来一直处于吃亏状态。其中，最近三年（2021年至2023年）里，该公司累计吃亏7.88亿好意思元。且在本年一季度，Maxeon单季度吃亏约0.80亿好意思元。
功绩欠安、股价低迷的Maxeon究竟有何“魔力”，使得TCL中环即便要陆续濒临弘大投资吃亏也要加码？
“本次公司拟通过一揽子重组交游成为Maxeon的控股股东，成心于加强公司新动力光伏材料行业群众业务开展，有序鼓励新动力产业链海外合营，增强深度参与海外动力处理变革能力，晋升公司海外化布局的竞争上风，终了公司海外化业务的战术跃升。”TCL中环在公告中示意。对此，21世纪经济报谈记者议论TCL中环方面寻求进一步修起，适度发稿前卫未获赢得复。
“Maxeon当今最大的价值在于两点，一是该公司在好意思国阛阓的份额不小，具有一定的影响力；二是该公司在手专利丰富，波及面前热点的BC、TOPCon等电板本领。”一位不肯具名的光伏行业分析东谈主士对21世纪经济报谈记者示意。
从Maxeon前年的财报来看，该公司2023年光伏组件出货量约为2.86GW，较2022年增长21.70%。这其中，好意思国阛阓是Maxeon当今最主要的收入开端——前年，该公司约57.4%的主营收入来自于这一阛阓。
近些年来，好意思国束缚加码对中国光伏居品的出口限制，甚而于当今我国径直出口好意思国光伏电板组件居品基本无法终了。为此，部分中国光伏龙头企业聘请赴好意思建厂，举例隆基绿能、晶澳科技、天合光能等。不外，业内东谈主士指出，相较于国内，在好意思国投建产能举座本钱较高。凭证业内机构InfoLink Consulting调研，好意思国的东谈主工、水电本钱比中国高10%，加之部分组件辅材依赖入口，分娩本钱在此基础上再加多10%至25%。
通过Maxeon来深入布局好意思国阛阓，这无疑是TCL中环群众化布局的紧迫一环。此外，Maxeon手抓的专利，是外界解读TCL中环加码投资的紧迫原因之一。
在财报中，Maxeon先容，其自2007年以来投资约6.39亿好意思元进行研发，累计获得了1600多项专利。基于这些专利，该公司也构建了最新的居品组合，包括基于IBC本领的Maxeon 7新址品。
不外，近些年来，Maxeon与中国光伏企业的错乱却在于多样专利纠纷。
凭证21世纪经济报谈记者统计，自2023年以来，仅通过TCL中环对外公斥地布的学问产权爱戴公告就有两份，波及企业为通威股份和爱旭股份旗下公司，对应专利本领为叠瓦电板组件本领和BC电板本领。
而关于其与爱旭股份针对ABC电板本领的专利纠纷，荷兰法院已于近期驳回诉讼。